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?　 ?農(nóng)業(yè)部公布2015年4月份生豬存欄數(shù)據(jù)，其中能繁母豬存欄量降至3971萬頭，環(huán)比下降1.7%，同比下降14.9%；生豬存欄量環(huán)比小幅下降0.02%，目前存欄3.87億頭，同比下降9.4%。

　　此次周期，生豬存欄和能繁母豬存欄下降幅度遠(yuǎn)超以往，產(chǎn)能和庫(kù)存已處在歷史低點(diǎn)。生豬存欄從14年9月開始快速下降，由4.36億頭下降到如今的3.87億頭，降幅達(dá)到11.2%，大幅超過以往水平。能繁母豬的存欄則連續(xù)20個(gè)月下降，由4998萬頭下降至2015年4月的3971萬頭，下降幅度高達(dá)20.5%。從周期品研究的角度判斷，生豬行業(yè)的庫(kù)存和產(chǎn)能的同時(shí)見底將使行業(yè)迎來反轉(zhuǎn)。

　　調(diào)研結(jié)構(gòu)顯示民間產(chǎn)能淘汰幅度超出預(yù)期。從我們生豬調(diào)研信息來看，民間的生豬產(chǎn)能淘汰幅度超出預(yù)期，主要體現(xiàn)兩個(gè)方面:1、連續(xù)的豬價(jià)低迷給養(yǎng)殖帶來的深虧使得退出養(yǎng)豬行業(yè)的養(yǎng)殖戶大幅增加，中小型養(yǎng)殖戶的淘汰比例超過40%，且趨勢(shì)仍將延續(xù)。2、規(guī)模化豬場(chǎng)擴(kuò)產(chǎn)減緩，母豬自然淘汰后補(bǔ)欄降低，存欄水平下降幅度在10%。我們預(yù)計(jì)整體能繁母豬存欄較13年高點(diǎn)下降幅度達(dá)到25%-35%。

　　豬價(jià)中短期皆可看漲。我們認(rèn)為，豬源短缺的情況短時(shí)間內(nèi)無法迎來轉(zhuǎn)變，加之6月份的端午需求刺激，豬價(jià)短期將會(huì)繼續(xù)保持上漲態(tài)勢(shì)。

　　根據(jù)行業(yè)專家并結(jié)合調(diào)研獲悉，14年年底是母豬淘汰***猛烈的時(shí)間段，這樣對(duì)應(yīng)今年豬價(jià)高點(diǎn)應(yīng)該是3、4季度，預(yù)計(jì)下半年豬價(jià)可到8元/斤甚至以上。長(zhǎng)期來看，能繁母豬的去產(chǎn)能化較為徹底，同時(shí)近兩年的行情低迷使得目前養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄情況較以往大幅減少，能繁母豬存欄量將在低位維持較長(zhǎng)時(shí)間。按業(yè)內(nèi)實(shí)際3300-3800萬頭能繁母豬規(guī)模計(jì)算未來12個(gè)月商品豬出欄量?jī)H為5.1-5.9億頭，對(duì)應(yīng)14年出欄規(guī)模7.4億頭處于明顯短缺的狀況，豬價(jià)上漲行情明確，預(yù)計(jì)16年全年均價(jià)17元/公斤。